近日，IFBH（06603）发布公告，掂量边界2025年12月31日止年度净利润将较2024年同期减少约27%至32%。经搬动净利润（不包括上市关系专科用度）掂量将较2024年同期减少约20%至25%。

　　对于净利润和经搬动净利润减少，公司对此成主要由于运营和计策两个要素。其中，公司旗低品牌Innococo濒临暂时的运营挑战，非潜在居品需求的紧要影响，导致收入同比大幅下跌，同期毛利率受到不利外汇变动的影响。公告中提到，公司正在对Innococo进行计策营销投资，包括委聘新品牌大使和居品推出促销行为，以增强品牌市时局位并推动改日增长。

　　此外，公司已选择计策性行为以加强运营和升迁实验能力，发奋在改日罢了可握续增长。鼓吹和潜在投资者被忽视在来去公司证券时保握严慎。

　　IFBH是一家来自泰国的即饮饮料及即食食物公司，于2013年创立的if品牌，是将即饮自然椰子水引入中国内地的品牌。除最大商场中国内地外，公司居品也参预了包括中国香港、中国台湾、新加坡等亚洲商场。

　　2月20日，中金发布研报称，保管IFBH(06603)“跑赢行业”评级，IFBH的2025财年功绩略低于该行的预期。该行掂量2025财年下半年公司收入中单下滑，掂量if品牌收入同比增长15%-20%，仍然保握较快增长。Innococo由于短期渠谈搬动，该行掂量2025财年下半年收入高双位数下滑，以至公司合座收入承压。

　　瞻望2026年，在健康饮品的破钞趋势下，该行以为椰子水行业仍有望双位数增长，if不息享受行业红利。公司积极应付挑战，2025年新增中粮名庄荟动作Innococo中国远离销商，该行掂量渠谈搬动接近尾声。

　　左证公司功绩预报，2025财年下半年公司净利润同比减少51%~41%至768万好意思元~934万好意思元，净利率同比下跌9.3~11.3百分点至9.2%~11.2%。2025财年下半年泰铢兑好意思元增值，该行掂量公司毛利率仍然延续了2025财年上半年的下滑趋势。该行掂量销售及分销用度率也受到了外汇波动的负面影响，2025财年下半年有所高潮。由于公司委任Innococo品牌大使、推出居品促销行为，但Innococo收入下滑较多，以至2025财年下半年营销开支用度率高潮。行政用度方面，该行掂量2025财年下半年环比2025财年上半年有所从简，主要系上市开支用度减少。该行掂量跟着公司后续遴荐金融用具应付外汇波动，2026年毛利率和分销用度率有望握平，同期Innococo收入回暖后有望带动营销用度率下跌，利润率改善。

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