本报记者田鹏

频年来，上海证券往复所市集（下称“沪市”）上市公司积极开展产业化、专科化整合，围绕动力、军工、医药、电子等重心领域，连接推动资源向主业企业都集、朝上风企业都集、向链长企业都集。

市集东谈主士示意，并购重组带动了一多半上市公司紧密化整合，算计质效大幅培育，其中，既有同类业务横向调和，也有产业链纵向清楚，更有专科化整合，全体花样新、力度大、范围广。而改良后公司广大业务板块愈加明显、中枢竞争力愈加超过、算计顾问机制愈加纯真。

产业链整合成为“干线”

频年来，围绕产业链资源进行整合的纵向并购毅然成为新一轮高质料并购重组的主要特征。其中，不少沪市公司以一体化为贪图激动产业链条整合，把出产算计的各个才略相互贯穿组合起来，推动资源朝上风产业蚁集，培育企业在产业链价值链中的地位。

以昊华科技为例，公司通过刊行股份购买中化蓝天100%股权，成为中化集团内首单首要财富重组业务。

昊华科技示意，通过产业链整合，中化蓝天与昊华科技的氟化工板块省略酿成高超产业链互补和协同。同期，公司盈利才略也将培育。重组落地后，预测公司2024年至2026年归母净利润区分为12.35亿元、17.52亿元、18.25亿元，EPS区分为1.11元、1.58元、1.654元。

再比如，中直股份通过刊行股份购买财富的花样，购买昌飞集团和哈飞集团100%股权，完了了直升机业务的全面整合。

关于这次整合，中直股份示意，整合航空工业集团直升机领域总装财富，增强上市公司业务好意思满性，作念强作念精直升机主业，往复完成后，上市公司基本完了除子系统、部分原材料和零部件外的直升机整机、零部件出产和加工以及维修等业务产业链全粉饰。同期，本次往复完成后，方向公司将成为上市公司的全资子公司，上市公司发生的关联往复界限大幅减小，上市公司寂然性增强。

新质出产力渐成中枢发力点

事实上，如今并购重组这一老本技能，毅然成为助推新质出产力加快发展的迫切捏手。在“硬科技”领域，助力一批上市公司完了期间改动与资源整合，加快培育专科水平高、改动才略强、引颈作用超过的“优良品性”。

举例，安孚科技原主要从事传统百货零卖业务，所处行业市集竞争日益加重，公司功绩较难完了冲突，面对业务转型压力。2021年以来，安孚科技出售安德利工贸100%股权，并分步收购亚锦科技收尾权以控股南孚电板。

据悉，南孚电板是国内碱锰电板龙头企业，品牌招供度高、市集份额占比高，所处行业具有较高市集壁垒和踏实盈利模式。自2022年2月份亚锦科技纳入上市公司归拢报表范围后，上市公司2022年扭亏为盈，2023年、2024年保持增长态势。

安孚科技示意，通过本次往复，公司完成了传统零卖百货业务向电板行业的转型，快速切入优质赛谈，并得到较为进步的市集合位，带来踏实的商业收入和利润。

多元化神气助力并购重组持重激动

事实上，为了进一步发挥并购重组助力企业转型收尾，监管饱读吹公司详细应用股份、现款、定向可转债等花样践诺并购重组，这将成心于上市公司支付才略与往复对方多元利益诉求的对接，在高效、合规并合理收尾风险的框架下，为往复的冉冉持重激动提供了可靠的旅途。

当今，也曾有多个典型案例加快落地。举例，念念瑞浦是一家行业进步的模拟芯片瞎想公司，其拟以刊行可调整公司债券及支付现款相团结的花样购买创芯微100%股权，这亦然证监会发布《上市公司向特定对象刊行可调整公司债券购买财富法则》后首单接受定向可转债行为支付器用的落地案例。

市集东谈主士示意，定向可转债兼具“股性”和“债性”，既能让上市公司短时期内免于现款支付的压力、平滑股权稀释流程，又能让往复对方享受债券的安全性和股票上升的红利，省略为往复两边提供更为纯果然博弈机制。

再比如，祁连山将其持有的甘肃祁连山水泥集团有限公司100%股权置出上市公司，并与中邦交建下属三家公路院的100%股权和中国城乡下属三家市政院100%股权中的等值部分进行财富置换，关于差额部分，祁连山向中邦交建、中国城乡刊行股份进行支付。

市集东谈主士示意，本次往复接受财富置换有料想打算，减小刊行股份界限，幸免上市公司每股收益摊薄过多。本次往复还组成重组上市，瞎想探求板块具有轻财富特征，毛利率、净利率较高kaiyun，分拆单独上市后将培育老本市集对其的合理估值，也将蜿蜒培育中邦交建的全体估值水平。同期，处理中国建材集团体内水泥关系业务的同行竞争问题。