宏不雅时间

　　北京时间2025年1月24日财政部公布2024年财政出入情况。其中：一般群众预算收入同比增长1.30%(升值税3.80%，个东谈主所得税1.70%，印花税-9.50%、企业所得税-0.50%；蹧跶税2.60%、出口退税12.60%)；一般群众预算开销同比3.60%(社会保险和办事5.60%；阐述2.00%)。政府性基金预算收入同比-12.20%(中央7.20%，方位-13.50%)；政府性基金预算开销同比0.20%(中央-3.50%，方位0.40%)。

　　中枢不雅点

　　一般群众预算

　　一般群众预算收入：2024年一般群众预算收入流程98.1%，低于畴昔五年同时均值1.8个百分点，较11月消弱9.2个百分点，情势增长的压力依然存在但角落改善，12月CPI同比增速+0.1%，较11月回落0.1个百分点，保管低通胀的特征。从收入结构来看，2024年与经济增长相干的升值税和企业所得税等收入负增长收缩，从增速变化来看，出口退税增长加速反应外需回升，而企业所得税-0.5%链接改善。此外证券交游印花税同比增速-29.1%，在“证券交游印花税减半征收”计谋影响以外市集迟缓回暖。

　　一般群众预算开销：2024年一般群众预算开销流程99.7%，高于畴昔五年同时均值0.4个百分点，财政开销正加速推广；9月底驱动一揽子计谋连接出台赞助经济，债市调遣后在12月份总体拉升。从具体开销结构来看，财政开销主要体当前农林水事务开销(+12.4%，+0.7pct)、阐述开销(+2%，+1.4pct)等领域。值得贯注的是科学时间开销2024年同比增速链接回升6.3pct至+5.7%，完成从负增长向正增长的滚动。

　　政府性基金预算

　　政府性基金预算：2024年政府性基金预算收入流程87.7%，低于畴昔五年同时均值回落至11.6个百分点，消弱了岁首以来差值的进一步扩大；跟着“一次性增多较大畛域债务名额置换方位政府存量隐性债务”的落地，咱们贯注到2024年政府性基金预算开销流程从11月的114.5%加速回升至143.3%，高于畴昔五年同时均值18.4个百分点。从结构来看，咱们讲理的地盘市集的改善依然需要时间，2024年国有地盘使用权出让收入增速改善6.4pct至-16.0%，10月以来方位政府新一轮化债正快速股东，12月“截止宽松”的货币计谋带动了预期的调遣，链接讲理关于政府开销在2025的改善。

　　风险

　　以上施行节选自华泰期货仍是发布的宏不雅数据追踪专题线路20250126：《2024年财政收入增速放缓、开销加速推广——中国财政系列九》，圆善线路请通过华泰天玑系统查阅：https://ent.htfc.com。